Optimiser une gestion active, c’est pour Asatys Consulting conjuguer les pratiques mises en œuvre au sein de FCP, et d’en extraire des méthodes efficientes au profit de ses clients.

Pour optimiser une gestion active :

Distinguer deux parties : optimisation de l'exploitation du portefeuille et optimisation de l'acte de gestion.


***Pour optimiser l'exploitation d'un portefeuille :

-Distinguer clairement la partie Alpha (recherche de surperformance - décisions du gérant) de la partie Beta (réplication de l’indice - décisions du client ou du marché, par exemple souscriptions/rachats, ajustements indiciels, etc...).
-Optimiser la génération d'ordres afin de minimiser le nombre d'ordres (Ordres plus gros donnant un meilleur pouvoir de négociation, diminution de coûts de R/L, identification précise des coûts de trading.)
-Réintégrer dans la gestion les marges des produits connexes (Prêt-emprunt, marché secondaire des garanties…)

Ces points sont les avantages structurels d'une "usine".


***Pour optimiser l'acte de gestion :

-Déterminer une politique stricte de "money management" (Technique de gestion des positions gagnantes/perdantes, principe utilisé par toute gestion de fond de future par exemple)
-Positionner le quant comme outil d'aide à la décision et non comme outil de décision (Tout modèle automatisé est anticipable par le marché et a par structure mathématique un retard)
-Être proactif dans les demandes faites aux analystes sell side au lieu de recevoir et lire leurs études.
-Demander aux analystes buy side une analyse bull et une analyse bear sur tout dossier étudié (Facteurs favorisant la hausse, facteurs favorisant la baisse )
-Inclure une analyse de psychologie de marché dans le système de décision. (Un secteur peut être hors de mode pendant 5 ans, même si apparemment rentable)
-Former les gérants et commerciaux à la confrontation client : on doit dire au client ce qui est possible et ce qui ne l'est pas (Cela permet au gérant de garder esprit critique et indépendance de jugement)

Ces points sont typiquement appliqués dans les "boutiques".

En terme de mise en œuvre, ces principes évitent à la fois un système de stars aux résultats volatiles et d'un management difficile et un système de petits robots sans imagination.